卷土重来,虎扑时隔四年后再度启动A股IPO计划

2019-04-24 大公司金承舟

曾经寻求上市未果的虎扑,并没有放弃这一计划。


4月23日,上海证监局披露了辅导企业工作进展报告,包括了虎扑(上海)文化传播股份有限公司(下称“虎扑”)辅导备案情况,辅导机构为中金公司和东财证券,辅导工作于3月开始。这也就意味着,自2015年首度冲击IPO失败后,时隔4年,虎扑卷土重来。


需要注意的是,企业的上市辅导周期一般需要3-12个月,之后还要经过申报、排队上会、路演等过程,才能最终完成上市。


有业内人士对懒熊体育分析,虎扑此次提出上市辅导申请,可能源自资方的压力。


虎扑成立于2007年。这家以篮球社区起家的互联网公司,在过去几年间逐渐发展壮大,业务覆盖体育内容运营、体育营销、电商平台和赛事IP等多个领域。根据这份辅导备案情况报告公示,目前虎扑全平台累计注册用户数超过3000万。


公告还进一步披露了目前虎扑的股权架构。其中,法人代表程杭直接持有虎扑25.068%股份,并通过其控制的上海久麦信息系统合伙企业(有限合伙)以及上海亮虎信息系统合伙企业(有限合伙)间接控制虎扑18.988%的股份,因此,程杭实际控制虎扑44.056%的股份,为虎扑的控股股东及实际控制人。


此外,上海鼎点资产管理有限公司、中金启元国家新兴产业创业投资引导基金(湖北)股权投资企业(有限合伙)、上海景扑投资管理中心(有限合伙)以及杨冰、江伟等同样也持有虎扑的部分股权。


卷土重来,虎扑时隔四年后再度启动A股IPO计划

▲虎扑体育现有股东与持股比例一览。


值得一提的是,虎扑曾经的投资方贵人鸟,在去年8月出手了手中持有的13.66%的虎扑股份,受让方为上海鼎点资产管理有限公司,转让价格为 2.7328亿元人民币。2015年1月,贵人鸟完成了对虎扑2.4亿元人民币的D轮投资,并与虎扑及上海景林投资管理有限公司共同发起成立动域资本,专注体育产业投资。


根据懒熊体育获得的消息,目前程杭正在开展对部分老员工与离职员工期权的收购,价格略有差异。工商资料显示,虎扑的股东之一——上海亮虎信息系统合伙企业(有限合伙)股东名录中包含了不少虎扑的在职或离职员工。这些员工大多是在2015年虎扑首度冲击IPO前,通过内部员工持股平台进入的。


卷土重来,虎扑时隔四年后再度启动A股IPO计划

▲虎扑体育创始人程杭


虎扑早在2015年就已经提出了上市计划,并签约中金公司担任上市辅导机构。根据虎扑在2016年4月发布的招股说明书,其在2013年、2014年和2015年分别实现营业收入0.98亿、1.42亿和2.01亿,归属于母公司股东/所有者的净利润分别为1518万、750万和3158万。彼时虎扑拟发行不超过 33,334,000 股,发行前每股净资产为3.39元。


但这一上市计划在2017年遭遇了夭折。2017年3月,虎扑从企业上市排队名单中消失,随即官方确认暂时放弃了上市计划。彼时市场普遍分析称,虎扑尚不稳定的盈利能力是其上市遇挫的主要原因。


在这个过程中,虎扑的借壳上市计划也未能如愿。2016年12月,彼时连续两年亏损的上市公司*ST亚星(600319.SH)曾发布公告称,将开展连续重大资产重组,标的资产即为程杭所拥有的体育行业类资产。但在2017年1月,*ST亚星宣布该项重组终止,也就意味着程杭借壳上市之旅失败。


放弃上市后,虎扑随即就在资本市场上展开了动作。2018年1月,虎扑对外宣布完成了6.18亿元人民币的融资,投资方即为其两轮的上市辅导机构中金公司。彼时程杭在接受懒熊体育采访时提出,公司已经到了需要“开始快速增长出利润”的时候,并计划在2018年实现营收过10亿的目标。至于这一目标如今是否实现,目前尚未可知。


在此前,体育营销和电商业务支撑起了虎扑主要营收。2017年,这两者各自占到了虎扑总营收的40%左右。其中,前者主要通过虎扑子品牌“拓海”开展,后者通过“识货”来开展。


在过去几年,体育营销成为了虎扑重点发力的业务之一。借助欧洲杯、世界杯等大型赛事,“拓海”先后帮助世茂、广汽本田、东鹏特饮等多个品牌开展了体育营销,并从中获利颇丰。


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▲去年内马尔与广汽本田所达成的赞助合作,便有拓海在背后牵线搭桥。


同时,程杭对于“识货”业务一直抱有较高的期待。2017年,“识货”交易规模超过20亿元,平台上客单价超1500元的高端球鞋交易业务以月均增幅300%的速度增长,高端球鞋鉴定业务占全网同类业务超过7成。彼时程杭预测,2018年“识货”的交易规模要达到40-50亿元之间。


而在这两年,虎扑在商业化的另一大尝试是孵化自有草根篮球赛事IP“路人王”。该赛事在创立不到1年半的时间里,覆盖了全国34个城市、3万名参赛者,各大直播平台的视频周播放量超过1000万。开发和挖掘“路人王”这样自有IP赛事的商业价值,也是程杭在去年年初提出的虎扑工作重点之一。


此外,虎扑内部孵化的一款潮流单品交易平台毒App,也在去年年底正式独立,人事和财务均与虎扑分割,并在市场上收获了不错的反响。据艾瑞指数的数据显示,毒App的月独立设备数在去年和今年年初连续增长,并在今年2月达到了高峰——有660万台。


有意思的是,工商资料显示,毒App所属上海识装信息科技有限公司的背后,有王思聪把控的普思资本的身影。去年11月,王思聪曾在微博上向粉丝们推荐过这款App。


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▲占股2%的天津汇德信资产管理合伙企业(有限合伙)的背后,正是王思聪的普思资本。


业内人士向懒熊体育分析,毒App平台的年成交总额已达到数十亿。


在资本市场上,毒App已经成为了一个香饽饽。一位不愿具名的老牌投资机构告诉懒熊体育,毒App的估值目前已超10亿美元,且少有外部资方得以进入,很可能有直接上市的计划。


据懒熊体育了解到的信息,程杭此前也有将拓海、路人王等项目剥离出虎扑体系并独立运营的计划,但最终都没有实施。


一个可能是,这些项目目前在经营状况上都有较好发展势头,能够支撑起虎扑的营收规模,为达成上市的目标产生助力,因此没有对外剥离。


曾经上市失败的经历,让程杭在此次再度冲击IPO时显得更为谨慎。4月23日,该辅导备案情况公布后,虎扑HR随即发布了一封内部邮件。邮件中称,公司预计会有大量媒体和网友关注虎扑IPO的进展工作,要求员工做到“4要4不要”,即不主动、不回应、不牵线、不乱说,要集中、要陪同、要确认、要严谨。


虎扑最近的日子也并不省心。其旗下主营产品虎扑体育App先是在今年2月在苹果的App Store上遭遇下架,此后不久又遭遇了全网下架,下架市场甚至超过了一个月。据懒熊体育了解到的信息,虎扑先是因为未能与苹果官方就利润分成达成一致,之后则是因为社区内的敏感话题讨论引起了有关部门的注意,被勒令下架自查。


根据七麦数据显示,此番下架导致虎扑每天损失数万的新增下载量。不过,虎扑体育App如今已逐渐在各大应用商店恢复上线。


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▲先后两次下架导致虎扑体育App今年的下载量受到了很大影响。


多位知情人士告诉懒熊体育称,在虎扑寻求上市不成之后,今日头条曾考虑投资虎扑,双方进行了深入接触,但目前也可能陷入了搁置阶段。该人士透露,头条所顾虑的主要原因包括业务高管变动频繁、未来发展方向不明确,以及与当下最大的收入来源毒App的绑定不深。此外,虎扑寻求从体育论坛转型,一定程度上也带来新的风险,App今年遭遇两个多月应用商店下架即是表现。


尽管看上去当前时间点有点敏感,但程杭依旧选择了让虎扑朝A股迈进的道路,这足以可见其上市的决心。不知道这次卷土重来的虎扑,能否如其曾经与吴亦凡粉丝们的“战斗”一样,赢得最终的胜利。


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